高盛:半导体板块将见顶,供给问题明年恶化[CSIA]
 
 
高盛:半导体板块将见顶,供给问题明年恶化
更新时间:2018-9-14 15:35:59  
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据彭博社报道,在两家知名投行高盛和StifelNicolaus&Co的分析师发出警告说,芯片制造商及芯片生产设备厂商可能会见顶以后,半导体类股票开始出现下滑。
  
  高盛分析师马克·德兰尼(MarkDelaney)在给客户的研究报告中称,困扰存储芯片厂商和其他制造商的供给和定价问题进入2019年可能会出现恶化。他说,在经历了9个季度的增长后,那些公司的下行可能不会像过去的放缓那么严重。在另一份报告中,包括ToshiyaHari在内的高盛分析师将半导体资本设备类股票的评级从“有吸引力”下调至“中性”,原因是市场担心DRAM(动态随即存取存储器)芯片的过度供应将抑制2018-2019年的相关资本支出。
  
  “随着内存制造商消化我们所感知的NAND过剩产能和DRAM相对没那么过剩的产能,我们预计到2019年存储芯片资本支出将出现比较广泛的调整。”ToshiyaHari在给客户的一份报告中写道,“我们目前正在就2019/2020年的温和衰退模拟建模,尤其关注其与2010年之前出现的低迷之间的关联性。”
  
  在德兰尼将股票评级从“买入”下调至“中性”,将目标股价从68美元下调至50美元以后,美光科技(MicronTechnology)股价下跌近6%。德兰尼还将西部数据(WesternDigital)的目标股价从80美元调降至63美元,并将希捷的目标股价从44美元调降至39美元。另外,包括ToshiyaHari在内的分析师将LamResearch公司的股票评级从“买入”下调至“中性”,将海力士(SKHynix)和东京电子(TokyoElectron)从“买入”下调至“中性”,同时将英特格(Entegris)、三星电子和三菱住友(Sumco)从高盛的买入名单中调出。
  
  LamResearch下跌3.9%,英特格下跌7.3%,AppliedMaterials也下跌4.6%。费城半导体指数下跌2.9%,连续第二天出现跌势,试探200日均价线。
  
  此前,券商贝尔德(Baird)将美光科技的目标价从100美元下调至75美元,也警告称NAND闪存芯片供过于求。上周的花旗技术会议上,ADI公司和意法半导体均表示,受关税和贸易问题影响,半导体工业出现疲软,而且最近的订单“不稳定”
  
  半导体设备和芯片行业,有时被视为煤矿中的金丝雀(即对市场风险最敏感)。CNBC援引分析师的话称,半导体市场需求一直较弱,有充分证据表明苹果公司全年库存充足,同时贸易摩擦也存在影响。但根据Peterson的说法,半导体行业目前还不是国际贸易摩擦的主要领域。
  
  过去三年,代表美国芯片半导体板块的费城半导体指数(ThePhiladelphiaSemiconductorIndex)翻了三倍还多,同期标普500指数涨幅仅36%,整体信息科技这一表现最好的板块涨幅也才81%。
  
  Stifel分析师托雷·斯文博格(ToreSvanberg)也下调了一些股票的评级。在一份题为《可能见顶的信号日益增多》(GrowingSignsofPotentialPeak)的报告中,他下调了四支股票的评级:恩智浦半导体(NXPSemiconductors)和MacomTechnologySolutions将从“持有”调降至“卖出”;MaximIntegratedProducts和PowerIntegrations从“买入”下调至“持有”。随着越来越多的迹象显示,模拟半导体和混合信号半导体市场可能会见顶,斯文博格不建议投资者布局该类股票。
  
  还有什么因素让他感到担忧呢?与关税相关的不确定性,低于季节性的行业增长趋势,以及利率不断上升,令背负过多债务的企业受到伤害。
  
  摩根士丹利首席美国股票策略师威尔森(MikeWilson)在研究报告当中指出:“半导体行业的相对修订宽度2017年秋季就宣告崩溃了,之后再也未能复原,而工业行业不同,情况一直在稳健改善,正在迫近税务改革前的高点。”
 
来源:彭博社        
 
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